广东海川智能机器股份有限公司（以下简称“海川智能”）于2017年10月24日发布最新版招股书，于2017年11月6日登录深交所，承销总干事为民生证券，股票简称海川智能，股票代码300720，首次公开发行后总股本7,200万股，首次公开发行股票数量1,800万股，全部为新股发行。海川智能本次公开发行募集资金总额为人民币21,132.00万元，发行费用共计4,217.78万元，募集资金净额为16,914.22万元。多个方面数据显示，海川智能2013年至2017年1-6月实现营业收入分别为14,330.38万元、11,694.69万元、11,282.19万元、13,635.27万元、5,888.79万元；实现归属于母企业所有者的净利润分别为4,164,47万元、3,146,69万元、3,182,82万元、3,788,22万元、1,400.48万元；实现扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润分别为3,906.85万元、2,941.20万元、3,016.79万元、3,701.39万元、1,292.76万元。
数据可见，海川智能2014年、2015年营业收入明显下滑，2016年虽然较前两年有所增长，但对比2013年数据仍旧下滑。同时，海川智能2013年净利润也是其近年未曾超越的高点。
海川智能预计2017年1-9月营业收入为9,200万元至9,900万元，较2016年同期增长1.49%至9.21%；预计2017年1-9月归属于母公司股东的纯利润是2,500万元至2,700万元，较2016年同期增长1.95%至10.11%；预计2017年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,380万元至2,580万元，较2016年同期增长0.80%至9.27%。以上仅为公司依据合同及订单情况做出的预计，不构成盈利预测。
值得注意的是，在海川智能2016版及2017最新版这两版招股书中，多处数据“打架”。
海川智能向供应商“佛山市新力锋金属制品有限公司”采购额在2016版招股书中为255.03万元，在2017版中为259.2万元；对供应商“广州腾驰显示技术有限公司”2016版为206.16万元，2017版为202.07万元。除这两家供应商外，两版招股书对其他供应商的采购额数据也均不相同。
另外，在海川智能2016版招股书中关于“购买商品、接受劳务支付的现金”科目上，2014年、2015年数据分别为2956506.95元和45290544.33元，而2017版招股书则披露分别为42479325.4元和43261995.08元。
此外，海川智能的税收优惠数据也存在疑点。在2016年的招股书中，海川智能2014年、2015年公司税收优惠额分别为522.60万元、534.51万元，在2017年的招股书中分别为598.81万元、721.03万元。
招股书显示，海川智能全称广东海川智能机器股份有限公司，成立于2004年8月26日，股份公司设立于2012年6月29日。企业主要从事自动衡器的研发、生产和销售，产品最重要的包含智能组合秤、失重秤及其配套设备等，大范围的使用在食品、塑料、化工行业的称重、供料、配料等工序的动态计量。
营业范围为研发、生产、销售电子选别秤、微机组合秤、粉状定量机、X光检测机、金属检测机、连续式失重秤、液体灌装秤自动化计量和检测设备，提供相应设备的技术配套服务（经营范围涉及行政许可的项目须凭有效许可证或批准证明经营）；经营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定经营或禁止进出口的商品及技术除外，涉及许可证的必须凭有效许可证经营）。
海川智能于2017年10月24日发布最新版招股书，于2017年11月6日登录深交所，承销总干事为民生证券，股票简称海川智能，股票代码300720，首次公开发行后总股本7,200万股，首次公开发行股票数量1,800万股，全部为新股发行。海川智能本次公开发行募集资金总额为人民币21,132.00万元，发行费用共计4,217.78万元，募集资金净额为16,914.22万元。
1.2层智能组合秤及失重秤扩产项目，项目投资金额10,303.22万元，拟投入募集资金10,303.22万元；2.定量智能称重研发技术中心扩建项目，项目投资金额3,911.00万元，拟投入募集资金3,911.00万元；3.补充流动资金，项目投资金额2,700.00万元，拟投入募集资金2,700.00万元。
据证监会2017年07月05日发布的创业板发审委2017年第55次会议审核结果公告显示，发审委要求海川智能说明以下问题：
1、报告期内发行人第三方回款金额占据营业收入比例分别为10.46%、14.33%、13.08%，在建工程金额分别为2,740.93万元、2,955.69万元、3,115.36万元。（1）招股说明书披露，发行人直接销售比例很高，但客户构成中，贸易类客户较多且变化较大。请发行人代表解释报告期内主要客户的变动及其原因，请保荐代表人对发行人销售的线）请发行人代表说明第三方付款占比较高的原因，请保荐代表人对相关回款的线年在建工程主要为提前实施的募投项目海川智能-2层智能组合秤生产基地建设项目，该项目于2015年初开始投入建设。请发行人代表说明于2015年初开始投入建设本次募投项目海川智能-2层智能组合秤生产基地建设项目的原因及其合理性，请保荐代表人对在建工程核算的真实性和准确性发表核查意见。
2、发行人报告期2014-2016年度的主营业务收入分别为11,694.69万元、11,282.19万元、13,635.27万元，净利润分别为3,142.64万元、3,149.41万元、3,788.22万元。请发行人代表说明：（1）报告期主营业务收入保持平稳的主要原因以及2017年度上半年的生产经营情况；（2）有何措施能够保持产品和技术的先进性。请保荐代表人对发行人持续盈利能力发表核查意见。
据证监会2017年06月23日发布的海川智能首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，招股说明书披露，报告期内，发行人营业收入分别为14,330.38万元、11,694.69万元、11,282.19万元、5,453.82万元，其中外销收入较多，占比分别为54.09%万元、53.68%万元、65.39%万元、65.50%万元。请发行人：（1）补充说明并披露境外主要客户的基本情况，包括注册时间、注册地、股权结构、实际控制人或主要股东、经营范围、合作历史、与发行人的关联关系，如何成为发行人的客户；（2）补充说明发行人对外销主要客户的销售内容、数量、单价、金额及占比、结算货币、毛利率，发行人产品的最终用途，是否实现最终销售；（3）补充说明外销客户订单情况、销售实现情况、海关报关数据、账面收入等之间的勾稽关系，并提供相关外部依据；（4）进一步说明并披露报告期内发行人营业收入连续下滑的原因。请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见，说明核查方法、核查范围、核查取得的证据和核查结论，并对以上事项发表明确意见。
招股说明书披露，报告期内发行人存在购买理财产品以及国债逆回购的情况，报告期各期末，国债逆回购账户余额分别为3,836.25万元、5,264.74万元、1,456.27万元、1,600.15万元；银行理财产品余额分别为0万元、0万元、2,000.万元、2,040.73万元。请发行人：（1）补充说明报告期内所购买理财产品的基本情况，包括发行方、产品风险、主要条款内容、购买产品的资金来源等；（2）补充说明报告期内国债逆回购的情况；（3）补充说明对于理财产品、国债逆回购所产生收益的会计处理方法，在现金流量表中如何体现；（4）补充说明发行人对于现金管理业务的日常管理制度和内部控制制度及其执行情况。请保荐机构、申报会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。
招股说明书披露，发行人实际控制人郑锦康除持有发行人股份外，还持有佛山市郑氏投资有限公司57%的股份，该公司成立于2010年，目前无对外投资情况。请发行人补充说明并披露佛山市郑氏投资有限公司的原因，自设立以来所有对外投资情况，重点说明对外投资企业与发行人生产经营业务是否存在同业竞争的情况。请保荐机构、申报会计师对上述问题进行核查并发表明确意见。
恒泰证券研报认为，我国衡器制造业呈稳步增长态势。1996年以来，随着我国称重传感器和显示控制器的技术与生产工艺有较大进步，国产衡器产量和质量不断提高，各个应用领域的普及率也不断上升。衡器制造业已经发展成为我国国民经济中的重要行业，据《中国机械工业统计年鉴》，2012年、2013年和2014年，我国规模以上衡器制造企业主营业务收入分别为151.27亿元、178.92亿元和189.01亿元，呈稳步增长态势。2014年、2015年和2016年，中国衡器协会统计的会员单位工业总产值分别较上年增长了5.59%、0.12%和4.77%。
国内较早专注于重力式称重技术研究的公司之一。公司是我国较早专注于重力式称重技术研究的公司之一，自成立以来，一直重视研发投入和研发团队建设。报告期公司列支的技术研究费均超过营业收入的5%。经过多年持续的研发创新，公司掌握了完整的组合秤设计生产相关的技术工艺，掌握了A/D转换技术、模块化控制系统、三通道组合计算称重技术、输送带式组合称重技术、动态抽料检测技术、料斗驱动控制技术等核心技术。公司拥有国内外专利共计85项，其中发明专利7项。公司在国内自动衡器行业已具有较高知名度，能够为客户提供散装物料动态组合称重和连续自动计量混合供配料综合解决方案，产品远销美洲、欧洲、东南亚、中东、非洲等多个国家和地区。公司客户包括卡夫食品、徐福记、好想你枣业、三只松鼠、王老吉、康美药业等。
数据显示，海川智能2014年至2017年1-6月毛利率分别为58.80%、59.52%、59.22%、58.55%。国内行业平均值为40.41%、36.46%、42.12%、43.20%。国内同行业业可比公司分别为赛摩电气、香山股份、灵鸽科技。
据招股书显示，海川智能有5家全资子公司（其中1家已注销）和1家控股子公司（已注销），基本情况如下：
据环球网报道，海川智能在2016版招股书中披露，2015年向供应商“佛山市新力锋金属制品有限公司”采购了255.03万元，而在2017版招股书则披露2015年向该客户采购了259.2万元。同时针对供应商“广州腾驰显示技术有限公司”的采购金额也是如此，海川智能在2016版招股书中披露的采购金额是206.16万元，而在2017版招股书披露的采购金额则为202.07万元。
此外，针对佛山市南海区纳辉五金工艺有限公司、伊戈尔电气股份有限公司、常州合泰微特电机有限公司等供应商的2015年度采购金额披露，也均存在类似差异，合计对应着海川智能在两版招股书的采购数据差异高达数十万元，但其中必然有一版数据存在较大差错。
在此基础上，海川智能在两版招股书中针对2014年和2015年的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目实际支出金额的披露也存在较大差异，2016版招股书披露2014年和2015年数据分别为42956506.95元和45290544.33元，而2017版招股书则披露分别为42479325.4元和43261995.08元，其中2015年两版数据相差达2百万元以上。
从审计实务来说，现金流量表的编制是依托于银行对账单，通常不会出现变化，但是海川智能前后披露的现金流量表却仍然存在明显差异，这就不得不令人质疑该公司所披露财务数据的真实性。
此外，根据招股说明书披露，海川智能在2014年到2016年的产品实际产量分别为2325台、2250台和2457台，相差并不大;而与此相对应的这三年耗电量分别为64.19万度、66.65万度和86.07万度，其中2016年大增了约30%，明显超过同年产品产量10%的增幅，这意味着海川智能产品生产的能耗水平在2016年出现了显著增加，也同样值得关注。
据金融投资报报道，作为一家科技型企业，海川智能及其两家子公司佛山顺力德和湖南向日葵均被认定为高新技术企业，享受相应的税收优惠政策。但奇怪的是，究竟每年有多少税收优惠，公司方面却搞不清。
在2016年的招股书中，公司披露称，2014年、2015年公司税收优惠额分别为522.60万元、534.51万元，占当期利润总额的占比分别是14.07%和14.41%。而在2017年的招股书中，公司却披露，2014年、2015年公司税收优惠额分别为598.81万元、721.03万元，占当期利润总额的比例分别为16.12%和19.44%。
金融投资报记者仔细梳理发现，两份招股书中的税收优惠数据“打架”原来是2017年招股书中的所得税减免额增加了，但是翻完招股书也没找到公司对此调整的说明，且随着税收优惠额的调高，公司的利润数据却并未同步进行调整。
据和讯报道，海川智能招股书显示，企业具有软件著作权16项，取得方式都为原始取得，有效时间都为50年，分别为标准失重秤主板控制软件V1.0.0、失重秤上位机管理软件V1.0.0等。其中，涉及失重秤的软件著作权有3项，涉及组合秤的软件著作权多达10项。
海川智能2016年06月24日发布的招股书显示，公司子公司佛山顺力德曾受到行政处罚。2014年3月23日，佛山市顺德区市场安全监管局出具《行政处罚决定书》（顺德技支罚字【2014】001号），认为佛山顺力德制造销售的7台微机组合秤所标示规格（称重范围10-3000g）与佛山顺力德已取得的《制造计量器具许可证》及《计量器具型式批准证书》（证书规格为20-1000g）不相符，违反了《中华人民共和国计量法细则》的规定，责令佛山顺力德立马停止制造销售《制造计量器具许可证》规定型号以外的微机组合秤，没收违法来得到的共106,532.37元，罚款800元。
2014年3月26日，佛山顺立德缴纳上述罚没款，共计107,332.37元。佛山顺力德生产、销售的涉嫌违法产品为7台微机组合秤，数量较少；罚款金额为800元，金额较小；佛山顺力德已及时足额缴纳罚没款且未再发生未经型式批准制造、销售计量器具的行为，也未再因制造、销售计量器具事宜而受到有关政府主管部门的行政处罚。
招股书显示，海川智能2013年至2017年1-6月共分红5,400万元。
